«Дія City» для стартапів: як працюють опціони і convertible loan

«Действие City» для стартапов: как работают опционы и convertible loan

Чтобы что-то создать, это должен сделать кто-то. И за это ему нужно заплатить. У стартапов денег часто нет, поэтому они ищут либо инвестиций, либо специалистов, готовых работать за меньшие деньги или и безвозмездно какое-то время. Традиционное украинское законодательство для структурирования таких отношений достаточно неповоротливо и архаично. Построить на нем стали партнерства сложно.

В свою очередь, Действие City предлагает своим резидентам воспользоваться элементами английского права, имплементированными в наше законодательство. Есть как минимум две интересные возможности для стартапов привлечь больше ресурсов: выпуск опционов и ссуда с альтернативным обязательством. О том, как этим воспользоваться на практике рассказал в своей колонке СЕО компании Tretten Lawyers, адвокат Максим Носарев.

«Действие City» для стартапов: как работают опционы и convertible loanМаксим Носарев, фото предоставлено автором

Можно ли не заходить в Действие City и успешно привлекать инвестиции

В целом, конечно, украинские стартапы привлекают инвестиции и в рамках того законодательства, которое имели в действие City. Говоря об инвестициях, я имею в виду широкий смысл этого слова. Время и экспертиза специалистов, реализующих проект, и согласились, например, работать за меньшую, чем обычно, зарплату — это их инвестиция в стартап.

Но работать на драйве без достойной оплаты хорошие специалисты не могут долго. Потому украинский бизнес давно интересуется идеей опционов. Если очень коротко, то опцион — это договор с работником о том, что он сейчас работает в проекте на более скромных условиях, но через некоторое время и при достижении определенных результатов получит долю в компании.

Традиционное украинское законодательство не имеет прямого механизма, позволяющего однозначно подписать и согласовать один документ о том, что люди на определенных условиях получат право на долю в бизнесе. То есть, если владелец украинской компании, которая не в Действие City, захочет выдать своим сотрудникам опционы, он не сможет этого сделать. Он только сможет заключить со своими сотрудниками договор, в котором пообещает им через 4 года продать долю в компании. Однако нет надежных механизмов, которые заставят его сделать это в определенное время. Можно обмыслить сложную систему штрафов. Но если что-то пойдет не так, мы не знаем, какое решение примет суд, когда одна из сторон будет судиться с этим к другой.

Потому некоторые IT-компании нашли для себя вариант с так называемыми фантомными опционами. Это когда вы спустя определенное время работы в проекте и за достижение конкретных KPI выплачиваете работнику бонус либо в виде утвержденной суммы, либо в эквиваленте процента стоимости компании на момент выдачи бонуса (фантомного опциона).

Но это не совсем то, понимаете? Так же и с привлечением финансовых инвестиций. Приходите вы к инвестору и предлагаете партнерство. Но, если это не ваш знакомый, ему сложно довериться условно трем ФЛПам, которые просто имеют классную идею бизнеса. Даже если это будет юрлицо – ООО или ОАО – по-настоящему серьезный инвестор захочет убедиться в вашей способности, выставит невыгодные для вас условия или просто откажет. По-другому отдать деньги за долю в компании, которая может и не взлетит, достаточно рискованно.

Вне Действие City стартапы могут:

  1. Взять деньги у инвестора и сразу дать ему долю в компании. А это означает его участие и в распределении доходов, и в управлении бизнесом.
  2. Взять деньги взаймы. И когда придет время его возвращать, они могут предложить инвестору взять вместо денег долю в бизнесе. А могут и не предложить, и с возвращением долга тянуть, если нет свободных средств в бизнесе. То есть традиционное украинское законодательство предлагает меньше защиты инвестору, поэтому они не так охотно вкладывают свои средства в стартапы.

А Действие City предлагает стартапам привлекать инвестиции на условиях займа с альтернативным обязательством. Это когда вы ссужаете деньги, и сразу в этом же договоре указываете, что возвращать этот долг будете либо деньгами с процентами, либо долей в компании – как решит инвестор в определенное договором время.

Эти два способа урегулирования отношений между компанией и работниками или инвесторами — не просто выдумки украинских реформаторов. Они являются элементами английского права и уже проверены временем.

Как запустить выпуск опционов стартапа в Действие City

Для стартапов опционы интересны тем, что позволяют получить усилия и экспертизу человека в данный момент не за большие деньги, а за предложение ему доли в бизнесе на определенных условиях.

Конечно, можно привлечь крутого разработчика за небольшие деньги и дать ему долю в бизнесе сразу. Но где гарантии, что он не пойдет работать в другой проект за полгода?

А так мы ему говорим: ты работаешь с нами условно 3 года, имеешь за это время выполнить такие задачи — чтобы бизнес развивался. И через 3 года ты получишь возможность приобрести какую-нибудь долю у компании за 1 доллар. А она к тому времени уже может стоить тысячи долларов. Как показывает опыт, когда работники реально заинтересованы в развитии бизнеса, результаты их работы становятся выше. А ведь в этом и их личный интерес.

Замечу, что компании, уже не являющиеся стартапами, в Действие City также могут выпускать опционы, чтобы мотивировать своих работников. В странах с более устойчивыми бизнес-традициями этот инструмент подтвердил свою эффективность.

Так как запустить механизм выдачи опционов в вашем стартапе.

1. Определитесь, кому вы будете предлагать опционы

Это могут быть все задействованные к стартапу работники, могут быть только ключевые специалисты или даже всего несколько из них.

Здесь важно найти баланс. Ведь когда придет время реализации прав по опционам, доля бизнеса существующих собственников уменьшится (происходит так называемое размывание долей). Если новые совладельцы не захотят вам продать свою долю, придется разделять с ним не только доходы от бизнеса. Если вы просчитаетесь: выдадите нескольким большие частицы, или совсем маленькие, но многим — появляется риск уменьшения вашего контроля над бизнесом.

Поэтому, ваш опцион – это 5% или 0,01% – важно просчитать, возможно, с привлечением финансистов, бизнес-аналитиков, юриста или просто более опытных коллег.

2. Определите срок, по которому специалист получает право на долю в компании

Обычно это в среднем 3 – 4 года. Меньше двух – мало для реального результата бизнеса. Больше четырех – многим надоедает ждать и они просто бросают проект.

3. Выберите механизм, как работник приобретает права по опциону (вестинг открытия долей)

К примеру, можно поставить условия, что человек приобретает 1% через 4 года. Или она приобретет через год 0,25% и так каждые последующие 3 года. Какие будут условия, какие дополнительные требования к работнику выдвигать при этом — вы решаете сами. Чтобы это сработало, условия должны быть реально интересны специалистам, важным для проекта.

4. Разработайте договор об опционах

Это может быть либо дополнительное соглашение к гиг-контракту или трудовому договору, либо отдельный договор. Кроме вышеупомянутых моментов, этот документ обязательно должен фиксировать условия прекращения опционного договора. Вы должны защитить себя на случаи, когда работник грубо нарушает трудовую дисциплину, по-другому наносит вред бизнесу. В то же время должны быть и положения, которые дают защищенность работникам в случаях, когда опционный договор невозможно реализовать по вине компании.

5. Берите договор и предлагайте его вашим работникам

Будьте готовы к длинным пояснениям и кучи вопросов о том, как это работает. На каждом шагу не забывайте, что это по сути договор о партнерстве, который должен быть реально выгодным для всех сторон.

Механизм опционов достаточно интересен для стартапов тем, что прямо здесь и сейчас он для них бесплатный. Это позволяет удержать ключевых специалистов, может заинтересовать и специалистов более низкого уровня становиться лучше в своем деле — без прямых финансовых затрат со стороны стартапа. В то же время массовый выпуск опционов отпугивает инвесторов. Ибо за счет этого будет уменьшаться их доля в бизнесе.

Отлично обмысленные условия опционов провоцируют всех работать на итог. Только так стартап станет успешным бизнесом.

Как работают ссуды с альтернативными обязательствами

Еще один механизм, который предлагает Действие City стартапам для привлечения ресурсов – это ссуды с альтернативными обязательствами (convertible loan). По сути это такие отношения с инвестором, когда компания может либо вернуть ему ссуженные деньги, либо отдать долг долей в компании, если инвестор этого захочет в определенный момент ее развития (в соответствии с договором).

Чем выгодно для инвестора:

  • даже если он не уверен в успехе стартапа, он не рискует потерять свои средства,
  • позволяет ему присмотреться к бизнесу, его владельцам и принять взвешенное решение: забрать средства или оставлять их для дальнейшего развития стартапа,
  • получает возможность через некоторое время участвовать в распределении прибыли бизнеса, если он «взлетит».

Чем выгодно для стартапа:

  • проще уговорить инвестора дать денег на вашу идею,
  • инвестор получает долю не сразу, а через определенный срок, и не будет вмешиваться в бизнес, если ему кажется, что вы что-то делаете не так,
  • компании не придется выводить инвестированные средства как в случае обычной ссуды. Хотя придется уступить долю при распределении дохода через определенное время.

По существу резиденты Действие City получают новый механизм привлечения инвестиций. А инвесторы больше могут не покупать кота в мешке.

Чтобы начать применять механизм займа по альтернативным обязательствам, компании нужно:

  1. Просчитать и понять, какую долю бизнеса мы готовы уступить в будущем ради конкретной суммы вливания в бизнес сейчас.
  2. Оценить, сможем ли мы ее вернуть с процентами, если инвестор не захочет забирать долг долей бизнеса.
  3. Учитывать валютные риски. Когда мы принимаем инвестицию/заем в валюте по курсу 29 грн за доллар, а возвращать, возможно, придется значительно выше — это важно заложить в планирование наших расходов.
  4. разработать договор, согласовать его с инвестором и получать средства.

Как и в предыдущем пункте подчеркиваю, что важно найти баланс в расчетах, чтобы не сильно пострадали интересы существующих учредителей стартапа. Когда вы решаете применить этот механизм, следует понимать, что сейчас вас условно трое с долями по 33%, а через несколько лет вас может стать четверо с долями по 25% бизнеса. Когда определяетесь с цифрами, есть смысл проконсультироваться с финансистами и другими экспертами по этим вопросам. Изнутри стартапа, из-за недостаточного опыта и в состоянии эйфории с начала реализации идеи вы можете не замечать многих важных моментов.

Выгодно ли Действие City сегодня для стартапов

Если ваш стартап нуждается в дополнительных ресурсах для развития, и у вас не выходит их найти, можно рассмотреть возможность резидентства в Действие City. Описанные механизмы позволяют по существу более мягкие и гибкие способы привлечения инвестиций. Вы и ресурсы для развития получаете, и можете не привлекать к числу совладельцев посторонних людей. Нередко бывает, что в начале развития бизнеса они создают проблемы, вмешиваясь в управление компанией.

Естественно, эти механизмы подразумевают честное ведение бизнеса, регистрацию всех собственных доходов и уплату с них налогов. Но как показывает опыт, в долгосрочной перспективе оно того стоит.

Автор: Максим Носарев, IT-адвокат, основатель юридической компании Tretten Lawyers

Читать так же: Табачные сорта для курения: советы по выбору и оценке качества

Источник

Отправить ответ

Пожалуйста, авторизуйтесь чтобы добавить комментарий.
Войти с помощью: 
  Подписаться  
Уведомление о
Авторизация
*
*
Войти с помощью: 
Регистрация
*
*
*
Войти с помощью: 

3 × три =

Генерация пароля